Anonim

Tesla Motors har åstadkommit många anmärkningsvärda saker i sin korta livslängd som en nystartare av elbilar.

Men för att rensa upp en vanlig missuppfattning bör dess anhängare förstå att den ännu inte - har gjort vinst i sin kärnverksamhet: att designa, bygga och sälja Model S allelektrisk lyxsport sedan.

Förvirringen verkar ha kommit på grund av att Tesla Motors [NSDQ: TSLA] rapporterade ett lönsamt första kvartal, till många överraskande och upphetsning av sina aktieägare.

Det utnyttjade också en klassisk "kortpress" i sin aktie för att samla in mer än 1 miljard dollar i nytt kapital, och använde några av dessa pengar för att betala av hela sitt låga räntelån från det amerikanska energidepartementet.

Men tillbaka till de finansiella finanserna under första kvartalet: Företaget rapporterade en nettoresultat på 11 miljoner dollar på en total intäkt på 562 miljoner dollar.

Tesla var lönsam eftersom den tjänade 68 miljoner dollar från att sälja Zero-Emission Vehicle-krediter (som den tjänar enligt Kaliforniens statliga lagar om fordonsutsläpp) till andra biltillverkare, och ytterligare $ 17 miljoner från att sälja Greenhouse Gas-utsläppskrediter.

Det loggades också $ 11 miljoner i återföring av teckningsoptioner, tillsammans med 7 miljoner dollar i justeringar i utländsk valuta.

Ta bort intäktskällorna som är en biprodukt av Model S-försäljningen - båda möjliggjorda av lagstiftning, som en testy OpEd i Wall Street Journal påpekar - och de finansiella justeringarna, och företaget förlorade 91 miljoner dollar på att bygga och sälja sina bilar (tillsammans med att bygga och sälja drivlinor för så kallade compliancebilar till andra biltillverkare också).

På vinstsamtalet för första kvartalet sade Teslas VD Elon Musk och finansdirektör Deepak Ahuja att dess ekonomiska planering förutsätter att intäkterna från att sälja utsläppskrediter skulle falla till noll i slutet av året, även om det var möjligt att antalet kunde vara högre.

Paret beskrev också stegen företaget vidtar för att minska personaltimmarna och delkostnaderna för att bygga en modell S.

Nu när reservförsäljare börjar tro att Tesla faktiskt bygger de volymer som den hävdade skulle - kanske 21 000 i år, mot de 3 000 en säljare som förmodligen är anpassad för - kommer företaget att dra nytta av stordriftsfördelar som sänker delpriserna .

Det minskar också stadigt antalet arbetstimmar som går in i varje bil.

Problemet är att dessa kostnadsminskningar inte dyker upp i ekonomin förrän bilarna de ansöker om har sålts - och finansiella rapporter rapporteras endast var tredje månad, enligt SEC-regler.

Så Tesla föreslår att Model S-bilar som såldes under andra och tredje kvartalet borde ha en lägre kostnad för sålda varor. Det är så du kommer till lönsamhet.

Företaget gjorde det inte riktigt där i Q1.

Här slutar dagens lektion om redovisning för biltillverkare.

______________________________________________